高速增長的賠付支出再次將行業的目光聚焦到“給付高峰”上。5月24日晚間，金融監管總局公布2024年前4個月保險業經營情況。根據監管數據，前4個月，行業匯總原保險保費收入同比增長4.63%，與此形成鮮明對比的是，原保險賠付支出增長43.55%。一邊是利率持續下行，一邊是賠付的大幅增長，保險業今年在資產負債兩端的壓力可想而知。那么，保險業保費收入和賠付支出增速出現“剪刀差”原因何在？這一趨勢是否會延續？
根據金融監管總局數據，今年前4個月，保險業原保險保費收入2.54萬億元。其中，財產險原保險保費收入4792.39億元，人身險原保險保費收入2.06萬億元。賠付方面，前4個月保險業原保險賠付支出9027.13億元。
但從增速情況來看，保險業的保費收入和賠付支出并不平衡，甚至出現了“剪刀差”。數據顯示，前4個月，行業匯總原保險保費收入同比增長4.63%，與此形成鮮明對比的是，原保險賠付支出增長43.55%。
縱向對比來看，這樣的情況已經從年初持續至今，并非偶然。北京商報記者梳理發現，前2個月保險業賠付支出同比增長58.8%，前3個月保險業賠付支出增長47.8%，雖然增速有所降低，但一直保持在高位。并且，賠付快速增長主要出現在人身險領域。記者按照監管披露數據計算，前4個月人身險賠付支出增長68%、財產險賠付支出增長13%。
為何今年保險業的賠付支出快速增長？首都經貿大學農村保險研究所副所長李文中告訴北京商報記者，人身保險賠付快速增長應該主要與壽險產品賠付快速增長有關。2013年我國開啟壽險費率市場化改革引發壽險保費的快速增長，而我國壽險保單的平均期限在十年左右，意味著當初快速增長的壽險保單將會集中在近幾年內到期。其次，據應急管理部公布的數據，今年一季度我國自然災害造成的直接經濟損失為近五年同期損失之最，這可能導致財險賠付支出的增加，也會影響人身險領域的賠付支出。
七弦琴(上海)醫學工程公司首席架構師周樹然補充表示，進入2024年，5年期以上兩全保險部分到期，增額終身壽險等理財保險的“存款搬家”，這兩者也形成不少賠付增加。此外，疫情后醫療健康費用增加，連帶保險賠付增長。
短期賠付支出增速高于保費增速較為常見，但如果賠付支出增速持續高于保費增速，會給保險公司帶來較大賠付壓力。
如果拉長時間線年我國保險業實現原保險保費收入5.12萬億元，按可比口徑，行業匯總原保險保費收入同比增長9.13%；保險業原保險賠付支出1.89萬億元，同比增長21.94%。
未來，保險業賠付支出高速增長的態勢會持續多久？李文中認為，財產保險公司的賠付變化主要受到保險事故，特別是重大事故和災害的影響。就人身保險，特別是壽險來說，過去業務高速增長所帶來的當前的賠付快速增長短期內將難以改變，恐怕還要持續一段時間。
對于保險公司來說，長期的高賠付支出無疑會增加經營壓力，甚至會影響現金流。周樹然預測，未來1—2年整體保險賠付還將保持在較高水平，隨著經濟恢復，保險新一輪黃金期到來，過去規?；谋ｋU兌付也趨于平穩，加之保險公司管理更加規范，中長期保險賠付率將會下降，并逐步走向合理化區間。北京商報記者李秀梅
“在公司2024年半年度具有可供分配利潤的條件下，實施2024年度中期分紅派息?！?
5月24日，新華保險公告稱，根據經審閱的2024年上半年財務報告，合理考慮當期業績、資金狀況及風控指標要求，在公司2024年半年度具有可供分配利潤的條件下，實施2024年度中期分紅派息。
今年4月12日，國務院出臺的《關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》(即新“國九條”)提出，要強化上市公司現金分紅監管，要增強分紅穩定性、持續性和可預期性，推動一年多次分紅、預分紅、春節前分紅。
新華保險發布的公告還顯示，年中股息總額占公司2024年半年度歸屬于母公司股東凈利潤的比例不高于30%。后續制定2024年度利潤分配方案時，將考慮已派發的中期利潤分配因素。
上述提案已獲新華保險董事會的全票通過，該公司表示，公司將根據股東大會決議制定2024年度中期利潤分配具體方案，并根據相關法律法規及《公司章程》有關規定，履行公司治理程序后實施。
對于A股上市險企欲增加分紅頻次的原因，中國民協數改工委執行會長吳高斌認為，主要考慮因素包括公司整體經營情況、投資環境、股東回報、公司長遠利益等。
深圳北山常成基金投研院執行院長王兆江表示，新華保險此次中期利潤分配，打響了險企響應“國九條”新政的第一槍，此舉首先體現了公司對國家政策引導的重視，對股東回報的重視；其次，行動展現了公司過硬的經營實力；更為重要的是，會帶動其他險企參與更多的分紅方案落地。
現金分紅被認為是回饋股東最好的方式，尤其是上市險企增加現金分紅，有利于提升投資者對于保險公司的投資意愿。而大比例進行現金分紅，一般會贏得投資者尤其是機構投資者的歡迎。
在過去的2023年，A股五大上市險企合計擬現金分紅約755億元(包括2023年中期分紅含稅)。對比而言，雖然各家上市險企的利潤分配方案各不相同，但在業內人士看來，未來，A股上市險企現金分紅頻次可能會呈現增加的趨勢，分紅政策也將更加注重穩定性、持續性和可預期性。
保險公司加強分紅派息，在當前市場環境下，可以提升投資者配置積極性。王兆江基于此表示，險企資產本身質地優良，標的稀缺；如能持續高比例分紅，一定會加強長期資本的信心和定力；對于風險偏好較低的中小股東而言，也會有很大的吸引力。此外，隨著各類資金認可險企股票優勢，就會助推整個行業板塊估值水平提升。
近一個月以來，在多重利好的加持下，保險股漲幅明顯。接下來，險企在分紅方面的積極表現是否也有望提振市場對板塊的信心？
吳高斌認為，保險公司的分紅派息會影響股價。險企在分紅方面的積極表現有望提振市場對保險板塊的信心，估值有望進一步修復，從而拉動保險股繼續上漲。因為現金分紅是回饋股東最好的方式，分紅政策的穩定性和持續性可以增加投資者的信心，對公司的長期發展具有積極影響。新華保險擬實施2024年度中期分紅派息，標志著上市險企現金分紅頻次和比例或現新趨勢。在符合監管政策導向的同時，也將對公司股價產生積極影響，有望進一步提振市場對保險板塊的信心。
